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知識政策

資料資產價值評估與定價的研究綜述和展望

2021-10-19下載檔案│·☁:暫時沒有下載檔案
 在數字經濟時代◕↟,資料成為新的關鍵生產要素•••。資料資產作為一種新的資產形式◕↟,如何對其進行價值管理成為一個新的研究課題•••。透過文獻研究◕↟,對國內外學者關於資料資產價值管理的研究成果進行系統梳理◕↟,在此基礎上提出資料資產價值指數概念◕↟,用於衡量資料資產的相對價值水平;總結了運用層次分析法和層次分析法+模糊綜合評價法計算資料資產價值指數的過程◕↟,並對其進行步驟分解;討論了資料資產價值和價格•·、資料資產價值評估和資料資產定價之間的內在聯絡和區別◕↟,並對資料資產價值管理的未來研究進行展望•••。敬請閱讀•••。 

1 引言

黨的十九屆四中全會首次明確資料可作為生產要素按貢獻參與分配•••。中共中央•·、國務院印發的《關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》提出◕↟,要加快培育資料要素市場•••。中共中央•·、國務院印發的《關於新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》提出◕↟,要加快培育發展資料要素市場◕↟,加快建設統一開放•·、競爭有序的市場體系◕↟,推進要素市場制度建設◕↟,實現要素價格市場決定•·、流動自主有序•·、配置高效公平•••。
在數字經濟時代◕↟,資料成為新的關鍵生產要素•••。加快推進資料價值化•·、發展資料要素市場是數字經濟的關鍵•••。尹西明等人對資料要素價值化動態過程機制進行了研究•••。中國資訊通訊研究院釋出的《資料價值化與資料要素市場發展報告(2021年)》提出資料價值化的“三化”框架◕↟,即資料資源化•·、資料資產化•·、資料資本化•••。資料資源化指使無序•·、混亂的原始資料成為有序•·、有使用價值的資料資源•••。資料資產化是指資料透過流通交易給使用者或所有者帶來經濟利益的過程•••。資料資產化是實現資料價值的核心◕↟,其本質是形成資料交換價值•·、初步實現資料價值的過程•••。資料資本化主要包括兩種方式│·☁:資料信貸融資和資料證券化•••。
資料資產化是資料要素市場發展的關鍵與核心•••。資料資產化的實現包括兩個階段│·☁:資料資產價值評估和資料資產定價•••。目前全球對資料資產價值評估和資料資產定價都有一定的探索◕↟,但還未到成熟可全面推廣應用的階段◕↟,相關的理論•·、技術和模型都還有待進一步研究和開發•••。
本文透過文獻研究◕↟,對國內外學者關於資料資產價值評估和資料資產定價的研究成果進行梳理◕↟,總結已有研究成果◕↟,對未來資料資產價值評估和資料資產定價的研究進行展望•••。

2 概念和定義

2.1 資料資產價值維度

資料資產價值維度即資料資產價值實現的方式•••。
同一資料資產在不同應用場景中體現出不同維度的價值•••。因此◕↟,同一資料資產在不同應用場景中的價值不同•••。

2.2 資料資產價值和價格

價格並不等同於價值◕↟,價格是價值的表現形式◕↟,價值是決定價格的基礎•••。使用價值是指物品的有用性或效用◕↟,即物品能夠滿足人們的某種需要•••。在完全競爭條件下◕↟,商品的價格主要取決於使用價值和供求關係•••。在不完全競爭條件下◕↟,如存在壟斷時◕↟,價值與價格的關係就會出現分離◕↟,因為定價權被獨佔•••。價格的差異與邊際效用的差別有關•••。
資料資產價值和應用場景緊密相關◕↟,在不同應用場景中影響價值的因素不同◕↟,價值也就不同•••。例如將同一健康醫療資料資產分別應用到健康醫療廣告精準投放•·、健康險產品開發•·、健康醫療服務提供這3個不同的場景中時◕↟,其價值可能是不同的•••。
資料資產不同於實物資產◕↟,其價格不僅受到使用價值與供求關係的影響◕↟,還受到資料資產自身特性的影響◕↟,一是資料資產的交易並不一定要以讓渡資料所有權或使用權為前提◕↟,二是資料資產可以多次交易且交易行為不會造成價值減損•••。因此通常情況下◕↟,資料資產交易價格以其價值為基礎◕↟,但價值遠高於交易價格•••。
在一定程度上◕↟,可以把資料資產的價格看成資料資產在單次交易中的價值體現•••。

2.3 資料資產價值評估和資料資產定價

對於資料資產價值評估和資料資產定價之間的關係◕↟,有學者做了一些研究工作•••。陸岷峰等人在對資料資產估值定價管理體制和執行機制進行研究時認為◕↟,應該把資料資產交易所劃分為一級市場和二級市場◕↟,一級市場負責資料資產估值◕↟,二級市場負責資料資產定價◕↟,但沒有明確估值和定價之間的關係•••。戴炳榮等人認為資料資產價值評估應該在資料資產化階段完成◕↟,資料資產定價應該在資料資產運營階段完成•••。
筆者認為◕↟,資料資產價值評估和資料資產定價是資料資產價值管理過程中不同階段的獨立行為•••。資料資產價值評估是對資料資產的使用價值進行度量◕↟,與資料資產是否被交易無關•••。在一定的時間週期內◕↟,資料資產的價值是固定的◕↟,因此資料資產價值評估是一個靜態行為•••。資料資產價值評估在資料資產化階段實現•••。資料資產的價格是動態變化的◕↟,因此資料資產定價是一個動態行為•••。資料資產定價在資料資產交易過程中實現•••。在資料資產價值管理過程中◕↟,資料資產價值評估在前◕↟,資料資產定價在後•••。
同時◕↟,資料資產價值評估和資料資產定價有著不可分割的內在聯絡•••。資料資產定價是在資料資產價值評估的基礎上◕↟,考慮資料資產的供求關係和資料資產可以多次交易且交易行為不會造成價值減損的特性進行的•••。

2.4 資料資產價值指數

資料資產價值指數是指基於資料資產價值評價指標體系◕↟,運用層次分析法(analytic hierarchy process◕↟,AHP)和專家打分法等方法求得的表徵資料資產相對價值水平的百分制數值•••。
因為資料資產價值指數反映的是資料資產的相對價值水平◕↟,所以該指數可以作為可比資料資產的選擇依據•••。
國內外眾多學者基於影響因素構造了資料資產價值評價指標體系◕↟,並運用層次分析法和專家打分法計算了一個表徵資料資產價值的值◕↟,通常這個數值用百分制來表示•••。很多學者直接把這個值當作資料資產價值◕↟,但實際上這個值只反映了資料資產的相對價值水平◕↟,並不是資料資產的價值•••。

2.5 可交易資料資產

可交易資料資產是指國家法律法規允許交易的資料•••。

3 資料資產價值評估研究綜述

透過文獻研究發現◕↟,國內外學者針對資料資產價值評估的研究工作主要圍繞資料資產價值維度•·、資料資產價值評價指標體系•·、資料資產價值指數•·、資料資產價值評估4個方面展開•••。

3.1 資料資產價值維度

符山以及中關村數海資料資產評估中心等對資料資產價值維度進行了研究•••。符山提出資料資產價值包括4個維度│·☁:效用價值•·、成本價值•·、戰略價值•·、交易價值◕↟,如圖1所示•••。中關村數海資料資產評估中心提出資料資產價值包括6個維度◕↟,如圖2所示•••。

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圖1   符山提出的資料資產價值維度

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圖2   中關村數海資料資產評估中心提出的資料資產價值維度

另一種代表性的觀點是從內部應用和外部運營的角度來區分資料資產的價值維度◕↟,如圖3所示•••。

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圖3   區分內部應用和外部運營的資料資產價值維度

3.2 資料資產價值評價指標體系

參考文獻對資料資產價值進行了研究◕↟,並且有些學者提出了資料資產價值評價指標體系•••。
李然輝提出資料資產價值受到資料質量和資料應用兩方面因素的影響◕↟,並構造了資料資產價值評價指標體系◕↟,如圖4所示•••。

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圖4   李然輝構造的資料資產價值評價指標體系

上海德勤資產評估有限公司與阿里研究院在李然輝所提體系的基礎上增加了風險維度◕↟,其構造的資料資產價值評價指標體系如圖5所示•••。

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圖5   上海德勤資產評估有限公司與阿里研究院構造的資料資產價值評價指標體系

《電子商務資料資產評價指標體系》(GB/T 37550-2019)是我國資料資產領域的首個國家標準◕↟,其中提出的資料資產價值評價指標體系如圖6所示•••。

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圖6   《電子商務資料資產評價指標體系》中的資料資產價值評價指標體系

高昂等人基於GB/T 37550-2019提出的資料資產價值評價指標體系如圖7所示•••。

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圖7   高昂等人提出的資料資產價值評價指標體系

中關村數海資料資產評估中心攜手Gartner構造了由12個影響因素組成的資料資產價值評價指標體系◕↟,如圖8所示•••。

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圖8   中關村數海資料資產評估中心攜手Gartner構造的資料資產價值評價指標體系

張馳在構建基於深度學習的資料資產價值分析模型時提出◕↟,使用顆粒度•·、多維度•·、活性度•·、規模度和關聯度5個維度來衡量資料資產的價值◕↟,其中每個維度又可以細分為多個維度◕↟,具體見表1•••。

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3.3 資料資產價值指數

文獻中常用的基於資料資產價值評價指標體系計算資料資產價值指數的方法有層次分析法•·、專家打分法◕↟,以及層次分析法+模糊綜合評價法等方法•••。其中◕↟,專家打分法用於為評價指標打分•••。
使用層次分析法計算資料資產價值指數的步驟如下•••。
● 構建資料資產價值評價指標體系•••。
● 構造標度表•••。對於各個指標的權重◕↟,採取兩兩因素比較的專家打分法•••。在對兩個因素進行比較時◕↟,需要有定量的標度•••。可以採用標度表方法◕↟,標度表見表2•••。

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● 構造各級比較判斷矩陣◕↟,並進行一致性檢驗•••。以李然輝提出的資料資產價值評價指標體系中的質量維度為例◕↟,其包括4個評價指標(即完整性•·、正確性•·、一致性•·、重複性)◕↟,採用專家打分法◕↟,按照重要程度進行兩兩比較◕↟,構造比較判斷矩陣◕↟,見表3•••。

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● 計算各一級指標和二級指標的權重•••。
● 進行二級指標評分•••。
● 加權計算一級指標分數•••。
● 加權計算資料資產價值評價分數◕↟,即價值指數•••。
使用層次分析法+模糊綜合評價法計算資料資產價值指數的步驟如下•••。
(1)構建資料資產價值評價指標體系•••。
以梁豔[18]提出的資料資產價值評價指標體系為例◕↟,其包括3個一級指標│·☁:資料質量(Q)•·、資料容量(C)•·、資料應用管理(A)•••。其中◕↟,資料質量包括4個二級指標◕↟,即完整性•·、活躍性•·、唯一性•·、準確性;資料容量包括3個二級指標◕↟,即資料規模•·、資料型別•·、資料密度;資料應用管理包括3個二級指標◕↟,即資料探勘•·、資料管理•·、應用維度•••。
(2)構造標度表•••。
(3)構造各級比較判斷矩陣◕↟,並進行一致性檢驗•••。
(4)計算一級指標和二級指標的權重•••。

一級指標權重向量為[ω1ω2ω3]◕↟,資料質量維度的二級權重向量為[ω11ω12ω13 ω14]◕↟,資料容量維度的二級權重向量為[ω21 ω22 ω23]◕↟,資料應用管理維度的二級權重向量為[ω31ω32ω33]•••。

(5)構造資料資產模糊評價表◕↟,得到各一級指標對應的二級模糊評價矩陣•••。
採用專家打分法◕↟,打分規則為百分制│·☁:81~100分記為強;61~80分記為較強;41~60分記為較弱;40分及以下記為弱•••。邀請10位專家進行打分◕↟,根據打分結果構造資料質量維度的模糊評價表◕↟,見表4•••。

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根據模糊評價表得到資料質量維度的模糊評價矩陣│·☁:

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(6)將二級指標權重向量乘以二級模糊評價矩陣◕↟,得到一級指標模糊評價向量•••。
以一級指標“資料質量”為例◕↟,其模糊評價向量為│·☁:

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同理◕↟,可以得到另外兩個一級指標“資料容量”“資料應用管理”的模糊評價向量分別為│·☁:[C1C2C3C4]•·、[A1A2A3A4]•••。
(7)一級指標模糊評價向量構成一級模糊評價矩陣│·☁:

 

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(8)將一級指標權重向量乘以一級模糊評價矩陣◕↟,得到資料資產價值綜合模糊評價向量│·☁:

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(9)構造分數對照表◕↟,見表5•••。

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(10)將綜合模糊評價向量乘以分數對照表◕↟,得到資料資產價值評價分數◕↟,即價值指數•••。

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3.4 資料資產價值評估

大多數學者和機構採用傳統的成本法和收益法來評估資料資產價值◕↟,也有學者把人工智慧技術運用到資料資產價值評估中◕↟,從而構造基於深度學習的資料資產價值評估模型•••。
關於成本法和收益法用於資料資產價值評估的優勢和侷限性◕↟,有各種不同的觀點◕↟,具體見表6•••。

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3.4.1 成本法
在運用成本法評估資料資產價值方面◕↟,主要的研究成果包括如下3個方面•••。
(1)上海德勤資產評估有限公司與阿里研究院提出使用成本法評估資料資產價值◕↟,模型為│·☁:

被評估的資料資產價值=重置成本貶值 (6)

或者

被評估的資料資產價值=重置成本×成新率 (7)

其中◕↟,重置成本包括合理的成本•·、利潤和相關稅費◕↟,成本除了直接•·、間接成本◕↟,還需考慮機會成本;貶值包括功能性貶值•·、實體性貶值和經濟性貶值•••。
(2)李永紅等人使用成本法評估企業內部積累的資料資產價值◕↟,模型為│·☁:

被評估的資料資產價值=初期準備成本+全運營週期的運營成本 (8)

在李永紅等人的模型中◕↟,忽略了資料資產的損耗•••。
(3)林飛騰提出使用成本法評估資料資產價值◕↟,模型為│·☁:

被評估的資料資產價值=重置成本功能性貶值-經濟性貶值 (9)

其中◕↟,功能性貶值影響因素包括安全性•·、適合性•·、準確性•·、互操作性•·、完整性•••。使用層次分析法對不同的因素進行確權◕↟,得到所有影響因素權重ω1•·、ω2•·、ω3•·、ω4•·、ω5;由專業的評估人員確定不同指標的貶值率M1•·、M2•·、M3•·、M4•·、M5;透過加權計算得到功能性貶值率│·☁:

 

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林飛騰認為◕↟,資料資產經濟性貶值的表現形式為使用壽命因外界因素變化而引起的經濟性貶值•••。但在國內◕↟,目前缺乏資料資產使用壽命的相關法律條文◕↟,資料資產未能與一些專利技術一樣有具體的保護年限◕↟,因而難以判斷資料資產的使用年限•••。故資料資產的經濟性貶值不應當體現在使用年限上◕↟,而應當體現在資料資產的有效性上◕↟,換言之◕↟,資料資產是否能夠繼續有效使用以及能夠有效使用的範圍受到外部因素影響•••。因此◕↟,需要評估人從資料資產的有效性這一角度出發◕↟,綜合判斷資料資產的經濟性貶值•••。
上述3個模型都沒有考慮資料資產的特性導致資料資產價值很可能高於資料資產成本的問題•••。
3.4.2 收益法
在使用收益法評估資料資產價值方面◕↟,主要的研究成果包括如下兩個方面•••。
(1)李永紅等人使用收益法評估資料資產價值◕↟,模型為│·☁:

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其中◕↟,V表示評估價值◕↟,n表示資料資產預期產生收益的期限◕↟,Rt表示第t年資料資產的預期收益◕↟,i表示折現率•••。
李永紅等人的模型沒有考慮在風險因素的影響下◕↟,資料資產價值在收益期限內可能發生貶值的問題•••。
(2)梁豔提出使用多期超額收益法評估資料資產價值◕↟,模型為│·☁:

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其中◕↟,V表示評估價值◕↟,E表示企業的自由現金流◕↟,Ew•·、Ef•·、Ei分別表示流動資產貢獻值•·、固定資產貢獻值•·、除資料資產外的其他無形資產貢獻值◕↟,K表示資料資產價值調整係數◕↟,i表示折現率◕↟,n表示收益期限•••。
在梁豔的模型中◕↟,首先從會計計量角度給出了企業自由現金流•·、流動資產貢獻值•·、固定資產貢獻值•·、除資料資產外的其他無形資產貢獻值以及折現率的預測或計算方法;其次◕↟,使用層次分析法和模糊綜合評價法相結合的方法計算資料資產價值調整係數•••。資料資產價值調整係數的計算過程為│·☁:構建資料資產價值影響指標體系◕↟,使用層次分析法確定指標權重;使用模糊綜合評價法計算資料資產價值調整係數•••。
3.4.3 基於深度學習的資料資產價值分析模型
張馳提出基於深度學習的資料資產價值分析模型◕↟,基本分析過程如下•••。
(1)構造資料資產價值評價指標體系◕↟,見表1•••。
(2)提出基於5個特徵維度(顆粒度•·、多維度•·、活性度•·、規模度•·、關聯度)的資料資產價值分析模型框架◕↟,該框架包括輸入層•·、隱含層•·、輸出層和價值計算式•••。資料資產價值計算式為│·☁:

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其中◕↟,V表示資料資產價值◕↟,G表示顆粒度◕↟,D表示多維度◕↟,A表示活性度◕↟,S表示規模度◕↟,R表示關聯度◕↟,G•·、D•·、A•·、S•·、R∈[0,10]•••。
(3)運用深度學習方法◕↟,計算G•·、D•·、A•·、S•·、R 5個特徵維度的值•••。
(4)將5個特徵維度的值代入資料資產價值計算式◕↟,即可求得表徵資料資產價值的數值•••。需要指出的是◕↟,此處求得的數值表示的是資料資產的相對價值◕↟,即資料資產價值指數•••。

4 資料資產定價研究綜述

4.1 資料資產定價策略

參考文獻對資料資產定價策略進行了研究◕↟,見表7•••。
此外◕↟,汪靖偉等人提出了一個基於區塊鏈的資料市場框架◕↟,分析和討論了這個框架中的安全性和隱私性問題及對應的解決方案•••。這樣一個數據市場框架為資料資產定價提供了基礎•••。

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4.2 市場法定價模型

在使用市場法進行資料資產定價方面◕↟,主要的研究成果包括如下3個方面•••。
(1)上海德勤資產評估有限公司與阿里研究院提出的市場法資料資產定價模型為│·☁:

被評估的資料資產價格=可比資料資產市場交易價格×調整係數 (14)

其中◕↟,可比資料資產是指交易背景相同或相似的資料資產•••。
(2)劉琦等人提出的市場法資料資產定價模型為│·☁:

被評估的資料資產價格=可比資料資產價格×技術修正係數×價值密度修正係數×期日修正係數×容量修正係數×其他修正係數 (15)

其中◕↟,可比資料資產的可比性主要體現在兩點│·☁:型別相同•·、用途相同•••。
在修正係數計算方面◕↟,技術修正係數考慮了6個價值影響因素│·☁:資料獲取•·、資料儲存•·、資料加工•·、資料探勘•·、資料保護•·、資料共享•••。使用層次分析法對不同的因素進行確權◕↟,得到所有影響因素權重ω1•·、ω2•·、ω3•·、ω4•·、ω5•·、ω6;採用專家打分法◕↟,分別對可比資料資產和被評估資料資產的6個指標進行打分◕↟,得到可比資料資產和被評估資料資產的6個指標比值│·☁:

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(3)李永紅等人在2017年提出的市場法資料資產定價模型為│·☁:

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其中◕↟,V表示被評估的資料資產價格◕↟,n表示可比資料資產數目◕↟,Vi表示第i個可比資料資產的市場價格◕↟,ki表示第i個可比資料資產根據各項指標確定的綜合調整係數•••。
李永紅等人在2018年提出的市場法資料資產定價模型為│·☁:

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其中◕↟,V表示被評估的資料資產價格◕↟, V1~V5表示選取的5個可比資料資產的價值◕↟,K1~K5表示利用關聯度確定的5個可比資料資產的權重•••。
為了確定5個可比資料資產的權重◕↟,首先要確定資料資產價值影響因素◕↟,包括6個數據量與資料質量指標(企業規模•·、資料覆蓋程度•·、資料完整性•·、資料外部性•·、資料時效性•·、資料相關性)和3個數據分析能力指標(資訊系統•·、人才技能•·、消費者需求)◕↟,利用層次分析法計算出每個指標的權重ωj;然後利用灰色關聯分析法計算關聯度ri◕↟,選取關聯度最高的5個數據資產作為可比資料資產◕↟,進而計算5個可比資料資產的權重ki│·☁:

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4.3 其他定價模型

還有其他學者從不同的角度提出資料資產定價模型•••。李希君提出了基於資料資訊熵的定價函式│·☁:

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彭慧波提出基於元組的資料定價模型;趙麗等人提出基於價格區間的三階段討價還價模型;王婷婷在拍賣模型中引入信用評分機制;董祥千等人基於博弈論提出基於利潤最大化的資料資產定價模型等•••。

5 結束語

本文首先對資料資產的相關概念進行了定義◕↟,然後梳理了國內外學者對資料資產價值評估和資料資產定價的相關研究工作◕↟,這些研究工作涵蓋了資料資產價值維度•·、資料資產價值評價指標體系•·、資料資產價值指數•·、資料資產價值評估•·、資料資產定價等方面•••。這些研究對資料資產價值評估和資料資產定價的開展起到了一定的促進作用◕↟,但現階段的研究仍面臨以下問題•••。
● 資料資產價值評價指標體系主要考慮資料資產特性對價值的影響◕↟,對資料資產類別和資料資產價值維度考慮較少•••。
● 使用收益法和成本法評估資料資產價值仍有很大的侷限性◕↟,比如資料資產收益期限的確定◕↟,使用成本法時如何彌補成本和價值的差異◕↟,使用收益法時如何考慮風險因素導致的收益損失等◕↟,這些問題都還沒有很好的解決辦法•••。
● 基於深度學習•·、資訊熵等新技術的資料資產價值評估和定價方法還不能落地實踐•••。
針對上述問題◕↟,提出如下展望•••。
● 對資料資產類別和資料資產價值維度進行系統研究◕↟,基於資料資產類別和價值維度構造資料資產價值評價指標體系•••。
● 針對資料資產收益期限進行研究◕↟,提出基於資料資產類別和應用場景的資料資產收益期限確定方法•••。
● 針對可比資料資產的選取進行研究◕↟,提出具備可操作性的可比資料資產選取方法和技術方案•••。
● 針對使用收益法評估資料資產價值時因風險因素而導致的價值損失問題進行研究◕↟,提出具備可操作性的價值調整係數計算方法•••。
● 加強人工智慧等新一代資訊科技在資料資產價值評估和定價領域的應用研究•••。
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